Bons de souscription pour l'investissement

FONTE ZOOM:
Adjudant = droit d'acheter un certain nombre d'actions, d'obligations ou en devises étrangères pendant la durée ou de vendre à un prix prédéterminé. Il ya aussi des bons de souscription sans livraison physique, mais le paiement de taux de change avantageux.

Types bons de souscription

Il existe deux types de mandats:
  1. mandat classique: émis par émetteur.
  2. mandat couverte: émise par une banque autre que ses propres actions ou des obligations.

Ad.1. Ce est en fait une option d'achat sur les actions nouvellement émises est émise par l'émetteur. Ils sont négociés sur Euronext Amsterdam Bourse et non sur Euronext.liffe Amsterdam Marchés dérivés, comme les options. Depuis le milieu de 80 bons de souscription sont classiques qui ne sont pas liés à une action ou une obligation question. Ce mandat a de nombreuses similitudes avec les obligations convertibles: ce est en fait le droit de conversion négociables lâche du cabriolet.
Accords entre convertible et garantissez classique:
  • les deux sont officiellement cotées à la Bourse Euronext Amsterdam
  • le propriétaire de ce papier peut acquérir des actions nouvelles de la société
  • l'entreprise veut attirer de nouveaux capitaux propres dans le futur
Différences:
  • l'investisseur doit lors de la conversion du mandat de payer de l'argent supplémentaire pour obtenir la possession des parts.
  • L'entreprise reçoit le supplément lors de la conversion du mandat des capitaux supplémentaires, la dette est convertie en capitaux propres.

Ad.2. Les warrants sur Euronext.liffe Amsterdam Marchés Dérivés called'special produits '. Bons de souscription sur Euronext Amsterdam marchés boursiers appelés appel ou bons de souscription mis. L'investisseur se intéresse à la place des fluctuations des valeurs sous-jacentes, l'exercice serait lourde. Les bons de souscription donnent une sorte de position de l'ombre dans un fonds ou un paquet d'actions.
Règlement des droits de souscription est faite par Clearnet Amsterdam Branch Dérivés opérations.

Accords avec les options

Similitudes générales des deux types d'options:
  • droit d'exercer
  • établissement des prix
Différences:
  • options de normalisation sont des contrats standards, warrants personnalisation.
  • prendre des positions options sont achetés ou écrits, les warrants achetés seulement.
  • Numéro en cours des contrats: nombre d'options peut être constamment adaptée à l'offre et la demande. Les bons de souscription sont une fois déterminés par l'émetteur.
  • Réglez Duty: spread bid-ask ne est pas obligatoire pour les bons de souscription.
  • Au lieu de la négociation d'options seule option change, options ou warrants sur l'échange.
Lors de l'exercice d'un mandat dilution classique se produit, car il n'y aura de nouvelles actions. Une option d'autre part donne le droit d'acheter / vendre une action existante.

Établissement des prix

Prix: est très similaire à celui des options. Grande différence des bons de souscription classiques: la dilution due à des actions nouvelles. Afin de protéger le droit d'exercer des détenteurs de warrants contre cela, ce est généralement une clause anti-dilution dans l'état de la mission de bons de souscription.

Formes spéciales

The Escape: prix d'émission était NLG. 4853,50 = 10 fois le niveau de l'AEX à cette époque. Le titulaire a reçu exactement 5 ans après les AEX 10 fois, la question comme un minimum. L'évasion ne peut être exercé prématurément, le propriétaire ne reçoit pas 10 fois la AEX, mais un écart délivré des mandats.
Le Falcon: donner le droit pendant une certaine période à un prix fixe pour acheter des actions déjà cotées. En fait, si une option à long terme.

Pourquoi bons de souscription sont émis?

Le mandat classique: l'avenir du capital d'expansion, comme convertibles un détour à prendre pour accroître l'équité, une émission d'actions différé ainsi. Le mandat aussi une attraction dans une action ou une obligation mission réussir augmente, tandis que les pièces peuvent être placés à des conditions plus favorables, coupon plus faible taux d'émission ou supérieur. Bénéficier à l'émetteur trésorerie immédiatement disponible, sans paiements d'intérêts ou de dividendes. Avantage pour les investisseurs: exigence de liquidité plus faible. Sur investir avec l'argent emprunté crée alors une économie sur l'intérêt à payer.
Le mandat couverte: faire de l'argent. La différence entre la prime reçue et les dépenses engagées par la banque pour couvrir les risques est la marge.
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