Espagne et en Italie, comment le mauvais est leur quart de travail?

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Pays méditerranéens apparaissent dans la zone euro Les pays les plus faibles. Comment est-elle mauvaise effectivement fait avec l'Espagne et l'Italie aussi en comparaison avec la Grèce nouvellement sauvé? La situation est vraiment aussi mauvais que les marchés d'actions semblent indiquer?

Vue d'ensemble de la situation en Italie, en Espagne en 2011

Août 2011: après le déclassement des États-Unis le 5 Août 2011 par Standard & Poors à AA + état à l'attention se concentre sur les 'faibles' frères Italie et l'Espagne de la zone euro. La question générale est: combien est réellement faite avec ces pays?

La dette publique par rapport au PIB
Italie: la taille de 119%: 1,900 milliards de déficit: 6%
Espagne: 60%, volume: 1062 milliards de déficit: 9%
Grèce: 143%, taille: 230 milliards de déficit: 10,5%

Werkeloosheidsscijfers mai 2012
Italie: 8%
Espagne: 21%
Grèce: 16%

Dans ces figures, les observations suivantes peuvent être faites:
  • Aucune dette doit être remboursée à la fois dans son intégralité.
  • La BCE peut acheter des obligations d'Etat espagnoles et italiennes et par conséquent, les hausses de taux pour la clé de ces pays ".
  • L'opinion générale est que si la réserve de la BCE peut être augmentée à 1 500 milliards de brut que nous saisissons l'occasion pour la spéculation dans le monde des mains des spéculateurs.
  • La Grèce est un petit Poucet par rapport aux pays de l'Italie et de l'Espagne.

Italie

  • L'Italie avait un classement de crédit de A + par les trois grandes agences de notation S & P, Fitch et Moody en 2011
  • La grande dette de l'Italie a déjà été créé dans les années 70 et 80.
  • 119% de la dette est trop élevée.
  • Une grande partie de la dette est en mains afin domestiques italiennes.
  • Les économies en Italie sont assez élevés.

L'occasion manquée
Si l'Italie avait des coupures sévères de 1990 jusqu'à après leur arrivée aurait réformée dans la zone euro et de l'économie, ils ne étaient pas aussi sensibles aux marchés financiers. A cet égard, ils ont manqué une énorme opportunité.
Ex-Premier ministre Berlusconi a blâmé la situation actuelle en Italie sur les spéculateurs. Cependant, il est clair que l'Italie doit avoir poignardé la propre maison et pas seulement pour parler du budget italien, mais besoin de prendre des mesures concrètes pour réduire la dette publique par des réductions de dépenses. Avec l'élection du nouveau président, Mario Monti, qui ne poursuit pas des objectifs politiques, mais sauver son pays, l'Italie semble sur la bonne voie.

Les hausses d'impôt ne sont pas une solution pour ce pays, l'économie italienne se développe mal et les augmentations d'impôts ne ferait que conduire à une baisse des dépenses par les consommateurs.
Les exportations italiennes ne ont pas été jusqu'ici en mesure de se remettre de la crise.

Les problèmes structurels liés à l'économie et les dépenses publiques en Italie plus grande que dans l'Espagne:
  • La baisse des chiffres de la population,
  • la faiblesse des exportations,
  • la corruption au sein du gouvernement,
  • une économie souterraine qui est difficile à traiter.
Plus grand ennemi de l'Italie est le taux payable par le pays de la dette galopante d'intérêt. Pour puisse revenir dans l'ordre pour l'Italie est plus que nécessaire de maintenir les taux des prêts en cours à faible intérêt. Dans la situation actuelle est que la CE encore difficile, mais il ya de l'espoir si les changements en Europe sont faites à l'égard de la Banque européenne, ainsi une augmentation du «fonds d'urgence» afin que le marché peut continuer à compter sur les remboursements.

Berlusconi
Le départ de Berlusconi en Novembre 2011 a été la valeur de marché particulièrement sensible.
Il était clair que l'intérêt magnat de Berlusconi en 2011) sur les intérêts de l'Italie a commencé à poser: il avait peur que se il ne jouit plus de l'immunité une fois qu'il Premier «off», il obtiendrait quelques grands poursuites pénales sur son pantalon.
Les Italiens avaient perdu confiance en général en lui et aspirait quelqu'un pour les éloigner de l'abîme. Est l'espoir que cela peut être fait à travers un programme d'austérité rigoureuse. Non politique Mario Monti est leur meilleur atout.

Espagne

Les agences de notation Moody ?? s avait en Avril 2011 sur l'examen de la note de l'Espagne downgrade ?? ?? inséré. Cela fait les chances sont que la réduction pourrait suivre avec une étape de Aa2 à Aa3. L'IA de Moody ?? souligné la vulnérabilité des finances publiques et les risques croissants par la hausse puis a continué dans les coûts d'emprunt. Si la BCE peut acheter des obligations espagnoles est la menace de ces coûts beaucoup moins d'emprunt.
L'Espagne a une dette publique inférieure à l'Italie, selon les chiffres, mais il ya une grande incertitude sur la dette dans ce contexte des banques espagnoles et les hauteurs réelles du financement des gouvernements régionaux espagnols.
L'Espagne espère toujours que les dettes de ses banques, qui se élèvent actuellement à 100 milliards ne viendra plus au crédit du gouvernement espagnol, mais peuvent être organisées par la BCE aux banques elles-mêmes.

Encore moins de raison d'être trop grand pessimisme
  • D'autre part, les exportations espagnoles déjà pleinement récupéré de la crise. Elle était couchée en termes de pourcentage en 2011, même à un niveau supérieur à l'exportation allemande! Le malaise général en Europe et dans le monde aident l'Espagne de ne pas se concentrer sur.
  • Le gros problème réside dans le secteur de la construction, ce qui rend le taux de chômage semble disproportionnée.
  • Toutefois, par exemple, l'Allemagne travaille en défaut de construction et donc il serait certainement par l'Union économique, un changement peut être faite des constructeurs espagnols à projets allemands, ce qui rend problème presque structurel pourrait être résolu.
  • L'Espagne a déjà commencé à prendre des mesures macroéconomiques. La misère profonde causée par la banque espagnole tire la situation en Espagne constamment de retour dans le slop. "
  • Le taux de chômage en Espagne est de 21 pour cent en 2012, particulièrement élevé. Cependant, le nombre semble moins grave quand on sait que 10 pour cent des 21 est formé par le chômage des jeunes. Jeunesse a souvent la possibilité de «maison» de continuer à vivre. Jeunesse doit généralement payer une hypothèque et pas d'enfants à charge. La jeunesse a des meilleures alternatives telles que par l'étude, dans une autre partie des travaux de EEGland ou hispanophone d'Amérique du Sud.

Finalement,

Il ya un accord général sur le fait que l'Italie et l'Espagne sont deux quantités incomparables. La situation dans les deux pays est tout à fait différent.

La situation positive en Italie, ce est que la dette est en fait la propriété de citoyens italiens et les banques elles-mêmes. Il ya aussi la dette de consommation relativement faible dans la forme de prêts personnels et hypothécaires. Ce est précisément ce dernier exemple, la dette aux Etats-Unis ont poussé jusqu'à la crise du crédit a frappé l'Italie, mais dans une bien moindre mesure. D'autre part, les problèmes structurels en Italie plus que dans beaucoup d'autres pays. Les exportations italiennes se déplace dans une direction vers le bas plutôt que dans un vers le haut et ce est certainement de mauvaises nouvelles. Le sauvetage de l'Italie se voit dans la forte réduction des dépenses du gouvernement italien.

Espagne suppose que ce est dans une bien meilleure position que les marchés semblant de donner. La croissance des exportations a été admirable, et il l'est toujours. Espagne travaille clairement sur l'épargne publique et re-budgétisation et obtenu de bons résultats avec elle. Le seul inconvénient pour l'Espagne, ce est qu'ils ne savent toujours pas à quelle hauteur le déficit budgétaire est en fait en Espagne et à quelle hauteur le déficit de financement des banques.
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